Formatar possui 2 significados em informática. O mais conhecido (e temido) significa simplificadamente "apagar todos os dados do seu disco rígido". O outro significado, e o que interessa a gente, significa "mudar a forma".

Como imagens valem por mil palavras, veja um exemplo:

Sacou? Nessa imagem temos 3 textos similares, mas visualmente bastante distintos. A maioria das opções de formatação ficam na guia "Início", e incluem:

• Mudar a fonte
• Mudar a cor (do texto, do fundo, da borda)
• Mudar características da fonte (negrito, itálico, sublinhado, tamanho...)
• Mudar o alinhamento (centralizado, esquerdo, justificado...)
• Mudar a direção do texto
• Mudar as bordas